Press Releases

CONCENTRIC INTERIM REPORT - JANUARY - JUNE 2019
24/07/2019

SECOND QUARTER

  • Net sales: MSEK 553 (603) – sales were down –8% y-o-y. After adjusting for impact of currency (+4%), sales in constant currency were down –12%.
  • Underlying sales development: Underlying Group sales, both for the second quarter and the first six months, were constant when excluding the effect of the previously announced decision by a global OEM customer to dual source components during 2019.
  • Operating income: MSEK 121 (126), generating an operating margin of 21.9% (20.9).
  • Earnings after tax: MSEK 92 (94); basic EPS of SEK 2.39 (2.36).
  • Cash flow from operating activities: MSEK 128 (142); cash generation affected by lower sales.

FIRST SIX MONTHS

  • Net sales: MSEK 1,119 (1,206) – sales were down –7% y-o-y. After adjusting for impact of currency (+5%), sales in constant currency were down –12%.
  • Operating income: MSEK 247 (246), generating an operating margin of 22.0% (20.4).
  • Earnings after tax: MSEK 186 (183); basic EPS of SEK 4.82 (4.62).
  • Cash flow from operating activities: MSEK 230 (253); cash generation affected by lower sales.
  • Group’s net debt: MSEK 102 (132); gearing ratio of 10% (14).
  • Effects of new accounting principles for Leases – IFRS 16: The effects in the income statement are not material (EBIT margin –0.1%; EBITDA margin +1.1%). Cash flow from operating activities was affected with MSEK +12. Other effects per 30 June were; total assets MSEK +92; net debt MSEK +95; gearing ratio +9%.

President and CEO, David Woolley, comments on the Q2 2019 Interim Report.

Market and sales development
Group sales in the second quarter were broadly in line with previous guidance, underlying sales were constant for the first six month’s year-on-year. The reported sales for the second quarter and the first six months were down year-on-year by 12% and 12% respectively in constant currency when including the effect of the previously announced decision by a global OEM customer to dual source components during 2019. Published market indices suggest production rates, blended for the Group’s end-markets and regions were up by 2% year-on-year in the second quarter. We can see that market growth has slowed from reported levels of 5% in the first quarter. Last quarter we discussed how our customers were managing risk and reducing stocks as the outlook became more uncertain, that trend has continued in the second quarter. On a group level we are seeing a slight decrease in demand, primarily due to a softer market in North America. The levels of orders received and to be fulfilled during the third quarter of 2019 are behind the sales levels of the second quarter 2019. The largest end sector for Concentric continued to be trucks, representing 44% of the Group’s sales. Market demand for medium- and heavy-duty trucks in North America declined by 2% year-on-year in the second quarter, whilst European demand continued with low single digit growth. Sales to the Agricultural Machinery end sector were mixed, the market declined in North America and India whilst the European market remained relatively buoyant. The Construction Equipment end sector continued to be challenging, particularly in North America and emerging markets. The Indian market has been affected by the general election which ran throughout the quarter and published market indices show the market declined in all four sectors, and most notably in medium- and heavy-duty trucks. However, the outcome of the general election offers stability and continuity with a progressive business agenda.

Concentric Business Excellence optimising our operational cost base
The key objectives of the Concentric Business Excellence programme (“CBE”) are to achieve absolute satisfaction of our customers and employees. The CBE programme has enabled the teams to efficiently reduce our cost of capacity and output to meet current demand, optimising our operational cost base. The CBE-programme has managed to strengthen the Group’s operating income levels by increasing the reported operating margin for the second quarter and the first six months to 21.9% (20.9) and 22.0% (20.4) respectively.

Electrification of mobile and non-mobile platforms offers opportunities for Concentric
There is an increasing momentum towards the electrification of mobile and non-mobile platforms. As Concentric enters this growing market we see various opportunities as we transition from a supplier of mechanical components to a supplier of intelligent systems. During the quarter, Concentric has won five contracts for next generation steering systems for electric trucks as well as hybrid and electric buses. These nominations are strategically important since we expect that local city regulation will drive increased demand for electric commercial vehicles going forward. Concentric is targeting its customers’ next generation platforms by offering a range of electric water, oil and fuel pumps as well as EHS systems for both hybrid and fully electric platforms. Importantly, these products also constitute a greater share of the value on hybrid and electric vehicles compared to on internal combustion engines.

Acquisition Opportunities
We continue to explore acquisition opportunities that will offer either geographical expansion, product expansion or technologies that will enhance our current engine and hydraulic product lines to provide us with an even greater presence alongside our global customers.

Outlook
The underlying sales order book remains at strong levels, but the orders received in the second quarter indicate that sales in the third quarter 2019 will be slightly lower than previous quarter after a seasonal working day adjustment. During the second quarter the full year forecast published market indices were revised and now suggest that production volumes blended for Concentric’s end-markets and regions will remain soft during the second half of the year. The full year market forecast for 2019 has therefore been reduced from 4% to 2%. Our expectation remains that demand for medium- and heavy duty trucks, particularly in North America could weaken towards the end of 2019. The business remains vigilant to potential changes in customer behaviour such as destocking and is ready to adapt to any market changes. Concentric remains well positioned both financially and operationally, to fully leverage our market opportunities.


Interim Report Q2/2019

For further information, please contact:
David Woolley (President and CEO) or Marcus Whitehouse (CFO) at
Tel: +44 121 445 6545 or E-mail: info@concentricab.com

The information in this report is of the type that Concentric AB is obliged to make public pursuant to the EU Market Abuse Regulation and the Securities Markets Act. The information was submitted for publication, through the agency of the contact persons set out above, at 08.00 CET on 24 July, 2019.




CONCENTRICS HALVÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2019

ANDRA KVARTALET

  • Nettoomsättning: 553 MSEK (603) – omsättningen minskade med –8% jämfört med föregående år. Efter justering för valutaeffekter (+4%) minskade omsättningen med –12%.
  • Underliggande försäljningsutveckling: Underliggande försäljning för koncernen, både för andra kvartalet och första halvåret, var konstanta när effekten exkluderas av att en global kund valt att använda ytterligare en leverantör för komponentinköp under 2019, vilket tidigare har kommunicerats.
  • Rörelseresultat: 121 MSEK (126) - en rörelsemarginal om 21,9% (20,9).
  • Resultat efter skatt: 92 MSEK (94); resultat per aktie före utspädning om 2,39 SEK (2,36).
  • Kassaflöde från den löpande verksamheten: 128 MSEK (142); kassaflödet påverkat av lägre omsättning.

FÖRSTA HALVÅRET

  • Nettoomsättning: 1 119 MSEK (1 206) – omsättningen minskade med –7% jämfört med föregående år. Efter justering för valutaeffekter (+5%) minskade omsättningen med –12%.
  • Rörelseresultat: 247 MSEK (246) - en rörelsemarginal om 22,0% (20,4).
  • Resultat efter skatt: 186 MSEK (183); resultat per aktie före utspädning om 4,82 SEK (4,62).
  • Kassaflöde från den löpande verksamheten: 230 MSEK (253); kassaflödet påverkat av lägre omsättning.
  • Koncernens nettoskuld: 102 MSEK (132); en skuldsättningsgrad om 10% (14).
  • Effekter av nya redovisningsprinciper för leasing – IFRS 16: Effekterna på resultaträkningen är inte väsentliga (rörelsemarginalen –0,1%; EBITDA-marginalen +1,1%). Kassaflödet från den löpande verksamheten påverkades med +12 MSEK. Övriga effekter per den 30 juni var: totala tillgångar +92 MSEK; nettoskuldsättning +95 MSEK; skuldsättningsgrad +9%.

VD och koncernchef, David Woolley, kommenterar delårsrapporten för andra kvartalet 2019.
Marknads- och försäljningsutveckling
Koncernens omsättning under andra kvartalet var i linje med våra tidigare bedömningar. Den underliggande omsättningen var konstant för första halvåret jämfört med föregående år. Den redovisade omsättningen för andra kvartalet och första halvåret minskade jämfört med föregående år med 12% respektive 12%, justerat för valutaeffekter. Minskningen inkluderar, som tidigare kommunicerats, att en global kund, valt att använda ytterligare en leverantör för komponentinköp under 2019. Den publicerade marknadsstatistiken visar att produktionen, viktad för koncernens slutmarknader och regioner, ökade med 2% andra kvartalet jämfört med föregående år. Vi kan se att marknadstillväxten har bromsat från de redovisade nivåerna på 5% under första kvartalet. I föregående kvartal diskuterades hur våra kunder hanterar risker genom att minska sina lagernivåer när prognoserna är osäkra. Den trenden har fortsatt under andra kvartalet. På koncernnivå ser vi en viss minskning i efterfrågan, främst på grund av en försvagad marknad i Nordamerika. Orderingången, som kommer att ge omsättning under tredje kvartalet 2019, var lägre än omsättningen för andra kvartalet 2019. Den största slutmarknaden för Concentric är fortfarande lastbilar, som svarar för 44% av koncernens omsättning. Marknadens efterfrågan på medeltunga och tunga lastbilar i Nordamerika minskade med 2% under det andra kvartalet jämfört med föregående år. Samtidigt ligger efterfrågan i Europa kvar på en låg ensiffrig tillväxt. Försäljningsutvecklingen på slutmarknaderna för lantbruksmaskiner var blandad. Marknaden minskade i Nordamerika och Indien, medan den europeiska marknaden var fortsatt relativt stark. Slutmarknaden för entreprenadmaskiner var fortsatt utmanande, framför allt i Nordamerika och på tillväxtmarknaderna. Den indiska marknaden har påverkats av det allmänna valet som pågick under kvartalet, och publicerad marknadsstatistik visar att marknaden minskat inom alla fyra slutmarknaderna, framför allt för medeltunga och tunga lastbilar. Resultatet av valet erbjuder dock stabilitet och kontinuitet med en offensiv affärsagenda.

Concentric Business Excellence optimerar vår kostnadsbas
De huvudsakliga målen med programmet Concentric Business Excellence (CBE) är att uppnå största möjliga nöjdhet bland våra kunder och anställda. CBE har underlättat för våra team att på ett effektivt sätt anpassa kapacitetskostnader och produktion efter gällande efterfrågan, och därmed optimera kostnadsbasen. CBE har gjort det möjligt att stärka koncernens rörelseresultat genom att öka den redovisade rörelsemarginalen för det andra kvartalet och första halvåret till 21,9% (20,9) respektive 22,0% (20,4).

Elektrifiering av mobila och icke-mobila plattformar innebär möjligheter för Concentric
Det finns en ökande trend i riktning mot elektrifiering av mobila och icke-mobila plattformar. När nu Concentric har satsat på denna växande marknad ser vi olika möjligheter vid övergången från att vara en leverantör av mekaniska komponenter till en leverantör av intelligenta system. Under kvartalet har Concentric vunnit fem kontrakt på nästa generations styrsystem för eldrivna lastbilar samt hybrid- och elbussar. De här kontrakten är strategiskt viktiga eftersom lokala regelverk i städer och kommuner kommer att öka efterfrågan på eldrivna kommersiella fordon framöver. Concentric riktar sig mot nästa generation plattformar för kunderna genom att erbjuda ett urval av elektriska vatten-, olje- och bränslepumpar, samt EHS-system för både hybridplattformar och helt elektriska plattformar. En viktig aspekt är att produkterna även utgör en större andel av värdet för hybrid- och elfordon jämfört med förbränningsmotorer.

Möjliga förvärv
Vi fortsätter att söka efter ytterligare förvärv som antingen kan möjliggöra geografisk expansion, produktexpansion eller teknik som stärker våra befintliga produktlinjer inom motorer och hydraulik, så att vi kan stärka vår globala närvaro bland våra kunder.

Utsikter
Den underliggande orderboken är fortsatt stark, men orderingången under andra kvartalet tyder på att omsättningen under tredje kvartalet 2019 kommer att bli något lägre än under föregående kvartal justerat för antalet arbetsdagar. Under andra kvartalet reviderades den publicerade marknadsstatistiken för helåret och tyder nu på att produktionsvolymerna, viktade för Concentrics slutmarknader och regioner, kommer att vara fortsatt svaga under andra halvåret. Helårsprognosen för 2019 har därför minskats från 4% till 2%. Vår bedömning är även fortsättningsvis att efterfrågan på medeltunga och tunga lastbilar, särskilt i Nordamerika, kan försvagas mot slutet av 2019. Vår verksamhet är flexibel och kan anpassas till förändrade kundbeteenden, till exempel minskad lagerhållning, och till eventuella marknadsförändringar. Concentric är fortsatt välpositionerat, både finansiellt och operationellt, för att kunna realisera vår marknadspotential.


Delårsrapport KV2/2019

För ytterligare information, kontakta:
David Woolley (VD och koncernchef) eller Marcus Whitehouse (CFO) på
tfn: +44 121 445 6545 eller e-post: info@concentricab.com

Informationen i denna rapport är sådan som Concentric AB är skyldig att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning och lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersoners försorg, för offentliggörande den 24 juli 2019 klockan 08:00 CET.  

For more Concentric news, please click here »